ราคากับมูลค่า มันเกี่ยวกับหุ้นยังไง

Price and value (part 3: implication)

จากตอนที่แล้ว  เราเห็นภาพความสัมพันธ์ของราคากับมูลค่าละ  เราเข้าใจว่าคำว่าถูกหรือแพงมันไม่ได้ขึ้นอยู่ที่ตัวเลขราคาดิบๆ  แต่มันขึ้นกับว่ามูลค่าที่ได้มาสูงหรือต่ำกว่าราคาที่เราจ่ายออกไปต่างหาก  ทีนี้ผมอยากจะมาสรุปว่าเรื่องนี้ให้บทเรียนสำคัญอะไรกับเราในฐานะนักลงทุนบ้าง

fearful-when-others-are-greedy

  1. หุ้นราคาหน่วยสตางค์ ไม่ได้แปลว่าราคาถูกกว่าหุ้นราคาเป็นพัน

หุ้นราคา 10 สตางค์  อาจจะเป็นหุ้นที่กำไรต่อหุ้น 0.01 สตางค์ก็ได้ (กำไร 1 ต่อราคา 1,000)  ส่วนหุ้นราคา 2,500 บาท  อาจมีกำไรต่อหุ้น 500 บาทก็ได้ (กำไร 1 ต่อราคา 5)

ความสำคัญมันอยู่ที่ซื้อมาแล้วได้อะไรกลับมามากกว่า  ราคาต่ำไม่ใช่ว่าราคาถูก  และราคาสูงไม่ได้แปลว่าราคาแพง  อย่าโดนหลอก

  1. ช่วงหุ้นลงน่าซื้อกว่าช่วงหุ้นขึ้น

ลองนึกภาพตามดู  สมมติเราพูดถึงหุ้นฟาร์มเฮ้าส์ (PB)

วันนี้ราคาหุ้น 64 บาท  ถ้าเราซื้อ  สิ่งที่เราจ่ายออกไปคือ  64 บาท             สิ่งที่เราได้กลับมาคือ  หุ้นฟาร์มเฮ้าส์ 1 หุ้น

พรุ่งนี้ราคา 70 บาท  ถ้าเราซื้อ  สิ่งที่เราจ่ายออกไปคือ  70 บาท  สิ่งที่เราได้กลับมาคือ  หุ้นฟาร์มเฮ้าส์ 1 หุ้น

วันต่อไปราคา 60 บาท  ถ้าเราซื้อ  สิ่งที่เราจ่ายออกไปคือ  60 บาท  สิ่งที่เราได้กลับมาคือ  หุ้นฟาร์มเฮ้าส์ 1 หุ้น

ประเด็นสำคัญคือ  ไม่ว่าเราจะจ่ายราคาไหน  สิ่งที่ได้มาคือหุ้นฟาร์มเฮ้าส์  1 หุ้น  มันคือการเข้าไปเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของบริษัท  และมีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลจากกำไรที่บริษัททำได้

คำถามคือ  ในเมื่อจ่ายราคาไหนมูลค่าที่ได้กลับมาก็เหมือนเดิม  เราก็ย่อมต้องอยากได้ราคาถูกที่สุดที่เป็นไปได้ถูกมั้ยครับ  ดังนั้นยิ่งตลาดหุ้นตกรุนแรงเท่าไหร่ก็ยิ่งดี  เพราะเรากำลังเสียเงินน้อยลงในขณะที่ได้มูลค่ากลับมาเท่าเดิม

นั่นคือเราเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของบริษัทแล้ว  เราเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของกำไรสะสมของบริษัท  เรามีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลจากกำไรที่บริษัททำได้ไปตลอดตราบที่เราถือหุ้น

และนี่คือต้นเหตุหลักเลยที่ทำไมคนลงทุนส่วนใหญ่ในตลาดขาดทุน  เพราะหลายคนแยกความแตกต่างของราคากับมูลค่าไม่ออก

คนไม่รู้จะเข้าใจว่า

ราคา = มูลค่า       หุ้นราคาสูงขึ้น  = ดี  เพราะมูลค่าสูงขึ้น             ซื้อ = คุ้มค่า  เพราะหุ้นมูลค่าสูงขึ้น

ส่วนคนที่รู้แล้ว   จะเห็นภาพว่า

ราคา ≠ มูลค่า       หุ้นราคาสูงขึ้น  ≠ มูลค่าสูงขึ้น                            ซื้อ = คุ้มค่าน้อยลง  เพราะราคาสูงขึ้นแต่ได้มูลค่าเท่าเดิม