ตัวอย่างบริษัทที่มี Moat (1/2)
ต่อเนื่องจากวีดิโอก่อนหน้าที่พูดถึง Moat framework ไป มีคนขอให้ยกตัวอย่างพวกธุรกิจที่ผมคิดว่ามี Moat เรียงตามอุตสาหกรรมไปเลยได้มั้ย ก็เดี๋ยวลองดูครับ
ผมว่าไล่ไปตามอุตสาหกรรมหลักๆแล้วกัน และเพื่อไม่ให้มันดูไร้ประโยชน์เดี๋ยวเราผมจะพูดถึงแต่ละตัวอย่างแบบคร่าวๆว่ามันมี moat อะไรอย่างไร
Energy กลุ่ม Oil and Gas นี่ผมรู้จักน้อยมาก แต่คิดว่าฝั่งจัดจำหน่ายหรือพวก pipeline น่าจะดีกว่าฝั่งขุดสำรวจนะ ที่เคยดูอยู่ก็เช่น
o Enterprise Products Partners ทำการขนส่ง, แปรสภาพและเก็บพวกก๊าซธรรมชาติ, น้ำมันดิบ, ปิโตรเคมีต่างๆในอเมริกา เข้าใจว่าที่มาของความได้เปรียบคือการสร้างท่อก๊าซไม่ได้ทำได้ง่ายๆ ต้องขออนุญาตมีกฎหมายควบคุม
o บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก (OR) ปั๊มน้ำมันของปตท.ก็ทำได้ดี ความได้เปรียบพวกกลุ่มจัดจำหน่ายมักจะเป็นเรื่อง economies of scale ที่ทำให้ได้เปรียบต้นทุน
Materials กลุ่มนี้พวกเคมี, โลหะ, วัตถุดิบ พวกนี้ก็มีที่มี Moat อยู่นะ เช่น
o Linde, Air Liquide, Air Products and Chemicals พวกนี้ทำก๊าซอุตสาหกรรม เรียกว่าขายอากาศของจริง ความได้เปรียบดูจะมาจากความไว้วางใจของลูกค้าที่ยินดีจ่ายแพงหน่อยเพื่อให้มั่นใจว่าไม่มีปัญหา กับต้นทุนในการเปลี่ยนแปลงเพราะสัญญาขายก๊าซยาวและมีการสร้างโรงผลิตข้างลูกค้าเลย
o Ecolab อันนี้ผมก็ชอบ เค้าทำน้ำยาทำความสะอาด ความได้เปรียบดูจะมาจากต้นทุนการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน เพราะบริษัทจะมีการติดตั้งตัว dispenser อะไรที่ไซต์ลูกค้าแล้วเพื่อจ่ายน้ำยาทำความสะอาด
o Vulcan Materials, Martin Marietta Materials พวกนี้เคยพูดถึงในวีดิโอก่อนคือขายหินทรายกรวดใช้ในการก่อสร้างรวมถึงซีเมนต์ ความได้เปรียบมาจากได้เปรียบต้นทุนเพราะของพวกนี้ขนส่งไกลๆไม่คุ้ม ดังนั้นพวกงานก่อสร้างก็จะซื้อจากใกล้ที่สุดเป็นหลัก อีกอย่างคือการทำเหมืองหินหรือโรงเผาปูนใหม่ก็ไม่ได้ง่ายเพราะไม่มีใครอยากให้มาตั้งใกล้บ้านตัวเอง
o Givaudan, International Flavors & Fragrances ทำรสชาติ, น้ำหอม ที่มาความได้เปรียบคือเรื่องทรัพย์สินทางปัญญาตัวสูตรของกลิ่นและรส ตัวลูกค้าเองก็จะมีต้นทุนการเปลี่ยนแปลง
Industrials กลุ่มอุตสาหกรรมนี่ใหญ่มากหลากหลายมาก มีพวกที่ใช้ได้เยอะไปหมด
o Boeing, Airbus ทำเครื่องบิน มาจากเรื่องทรัพย์สินทางปัญญาแน่ กับต้นทุนการเปลี่ยนแปลงด้วยเพราะสำหรับสายการบินการที่ใช้ยี่ห้อเดียวทำให้มีต้นทุนในการดูแลรักษาน้อยกว่า
o ABB, Schneider Electric ทำพวกอุปกรณ์ควบคุมไฟฟ้า พวกนี้ก็ได้ประโยชน์จากทรัพย์สินทางปัญญาและต้นทุนการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน
o Lockheed Martin, RTX พวกนี้ก็พวกอุปกรณ์ทางทหาร ทรัพย์สินทางปัญญาอีกเช่นกัน
o Union Pacific, CSX, Norfolk Southern พวกนี้ให้บริการขนส่งทางรถไฟ ได้เปรียบต้นทุนเพราะการที่เค้าเป็นเจ้าของทางรถไฟอยู่กว้างมาก และคนที่จะเข้ามาแข่งก็ต้องมาวางรางใหม่
o Fastenal, WW Grainger ทำจัดจำหน่ายพวกน็อตกับสินค้าสำหรับงานซ่อมแซมบำรุงรักษา พวกนี้ก็จะคล้ายกับธุรกิจจัดจำหน่ายคือความได้เปรียบมาจากความได้เปรียบต้นทุนเป็นหลัก
o Waste Management, Waste Connections, Republic Services เก็บขยะ พวกนี้ก็เป็นเรื่องต้นทุนเช่นกัน ยิ่งในเส้นทางมีลูกค้าหนาแน่นก็ยิ่งทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง
Consumer Discretionary กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยนี้ก็เยอะมากเช่นกัน เช่น
o Amazon แพลตฟอร์มขายของ ได้เปรียบจากพลังของเครือข่าย คอนเซปต์เหมือนตลาด
o Booking Holdings, Expedia, Trip.com แพลตฟอร์มจองโรงแรม, ตั๋วเครื่องบิน นี่ก็ได้เปรียบจากพลังของเครือข่ายเช่นกัน คอนเซปต์เหมือนตลาด
o Marriott, Hilton, InterContinenal Hotels Group กลุ่มนี้ทำโรงแรม พวกนี้ความได้เปรียบมาจากแบรนด์
o LVMH, Hermes แบรนด์เนม พวกนี้ได้เปรียบจากแบรนด์แน่
o McDonald’s, Darden Restaurants ร้านอาหาร นี่ก็ได้เปรียบจากแบรนด์เช่นกัน และอาจจะมีความได้เปรียบเรื่องต้นทุนจากการที่เป็นเชนร้านอาหารขนาดใหญ่บ้างในระดับนึง
o Home Depot, HomePro พวกนี้ขายสินค้าเกี่ยวกับบ้าน ความได้เปรียบเหมือนผู้จัดจำหน่ายทั่วไปคือความได้เปรียบเรื่องต้นทุนเป็นหลัก
Consumer Staple กลุ่มสินค้าจำเป็น อันนี้ก็หลากหลายอยู่ เช่น
o Walmart, Costco, Dollar General, Woolworths, CPALL พวกนี้ก็คอนเซปต์ผู้จัดจำหน่าย ซึ่งคือได้เปรียบจากเรื่องต้นทุน
o Colgate, Kimberly-Clark ความได้เปรียบของเจ้านี้ก็แบรนด์แน่กับอาจจะมีเรื่องได้เปรียบต้นทุนด้วย
o Sysco เป็นผู้จัดจำหน่ายอาหารให้กับร้านอาหาร, โรงแรม, ฯลฯ พอได้ยินว่าเป็นผู้จัดจำหน่ายปุ๊บก็เดาได้ว่าเป็นได้เปรียบจากต้นทุน
o Kikkoman ทำซอสถั่วเหลือง, ไทยเทพรส ทำซอสภูเขาทอง, Kewpie ทำซอสมายองเนสกับน้ำสลัด ความได้เปรียบพวกนี้ก็เป็นเรื่องแบรนด์ และส่วนหนึ่งก็น่าจะมีเรื่องต้นทุนด้วย
o ไทยเพรซิเด้นท์ฟู้ด, Indofood, Nissin ทำบะหมี่กึ่งสำเร็จรูป ความได้เปรียบมาจากเรื่องต้นทุน
ตอนนี้เรามีคอร์ส Workshop ออนไลน์แล้วด้วยนะ
https://www.adisonc.com/
หรือ ทดลองเรียนฟรี
