As of July 3, 2017 ราคาหุ้นอยู่ 37.85 HKD
เพิ่งผ่านครึ่งปี 2017 มา เรามาพูดถึงหุ้นน่าสนใจในเอเชียกันบ้าง ช่วงนี้ตลาดหุ้นไทยยังไม่ตก ดังนั้นเราก็ต้องขยันมองหาโอกาสข้างนอก วันนี้ผมจะพูดถึงหุ้นบริษัท Beijing Enterprises Holdings ครับ
Beijing Enterprises Holdings
ลักษณะธุรกิจ
บริษัทนี้มีผู้ถือหุ้นใหญ่คือรัฐบาลจีน Beijing Municipal Government ผมไม่รู้เรียกภาษาไทยว่าอะไร แต่มันคือองค์การปกครองส่วนท้องถิ่นเมืองปักกิ่ง
บริษัทนี้เป็นบริษัทโฮลดิ้ง มีบริษัทลูกในกลุ่มหลากหลาย แต่ที่เป็นสาระสำคัญของรายได้คือ
- ธุรกิจที่เกี่ยวกับท่อส่งก๊าซธรรมชาติ ว่าง่ายๆคือเป็นเจ้าของท่อก๊าซแล้วเก็บค่าส่งตามปริมาณก๊าซที่วิ่งผ่านท่อ แน่นอนว่าผูกขาดด้วย ท่อก๊าซหลักในแถบปักกิ่งที่ส่งก๊าซธรรมชาติไปจ่ายโรงไฟฟ้า, ทำความร้อน, ใช้ในครัวเรือน เป็นของบริษัทนี้
- ธุรกิจบำบัดน้ำเสียกับจ่ายน้ำ ไม่มีก็ไม่ได้ด้วยนะ และแน่นอนออกแนวได้เปรียบเพราะมีรัฐบาลหนุนเป็นเจ้าของ
- ธุรกิจเบียร์ เป็นเบียร์ที่รัฐบาลสนับสนุนอย่างเป็นทางการ ยี่ห้ออันดับสามของประเทศ
แล้วที่ผ่านมาเป็นไง
ตลอด 10 ปีที่ผ่านมาแน่นอนทำได้ดีมาก หลักๆเพราะผูกขาดน่ะแหละครับ
เมื่อคนจีนมีรายได้ดีขึ้น สาธารณูปโภคพื้นฐานดีขึ้น เค้าก็ใช้ถ่านหินน้อยลง บ้านที่มีท่อแก๊สต่อไปถึงทำความอบอุ่นก็มีเยอะขึ้น สะดวกกว่าสะอาดกว่า รายได้บริษัทนี้ก็ดีขึ้นตามจำนวนครัวเรือนที่ใช้แก๊ส ที่สำคัญอย่างที่ทราบว่าเมืองแถวปักกิ่งสภาพอากาศสกปรกมาก และส่วนนึงที่ทำให้สกปรกก็คือการใช้เชื้อเพลิงพวกถ่านหิน ดังนั้นรัฐบาลก็เลยผลักดันสนับสนุนการใช้ก๊าซธรรมชาติแทนมากกว่าอยู่แล้วด้วย
ธุรกิจบำบัดน้ำเสียกับจ่ายน้ำ อันนี้มันก็ค่อนข้างชัวร์อยู่ละว่ามันจะทำได้ดี เมืองใหญ่ขึ้นจำเป็นต้องใช้อยู่แล้ว
ทำไมตอนนี้ถึงน่าสนใจ
ช่วงนี้ราคาตกลงมาเยอะมาก สาเหตุหลักที่คนตกใจคือ บริษัทนี้มีไปซื้อกิจการเยอะใช้เงินมหาศาล แล้วก็ซื้อโดยใช้เงินจากการเงินกู้ ก็เลยทำให้หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นเยอะ
ล่าสุดมีไปซื้อบริษัท EEW ที่เป็นบริษัทเผาขยะเป็นไฟฟ้าในเยอรมนี แล้วก็มีไปลงทุนเป็นเจ้าของร่วมหลุมก๊าซธรรมชาติในรัสเซีย (Verknechonskneftegaz)
จริงอยู่ว่าเราไม่มีทางรู้ว่าที่ไปซื้อบริษัทนู่นนี่มันจะออกมาดีหรือเปล่า บวกกับเป็นหนี้เยอะขึ้นกว่าเดิมมาก แต่ที่ผมสนใจคือ ราคาที่ตกลงมาเยอะมาก ทั้งที่ตัวธุรกิจหลักที่ผูกขาดการส่งก๊าซธรรมชาติกับธุรกิจบำบัดน้ำเสียยังไงก็จะยังทำได้ดีต่อไปในอนาคต เพราะอย่างไรก็มีรัฐบาลหนุนกับหลังๆคนจีนก็เริ่มให้ความสำคัญกับการดูแลสิ่งแวดล้อมมากขึ้น
